资金面是期货分析中的重要内容,但是往往被新手忽视。资金面简单来说,就是资金在期货交易中的变化对期货盘面的影响作用,毕竟盘面的变化不管什么因素,最终都要通过资金的进出来推动盘面行情的上涨和下跌。
量仓价就是持仓量和成交量,增仓和减仓,价格涨跌。持仓越大,资金沉淀就越多,资金分歧就可能越大,可容纳的资金也就比较多,主要是对手盘增加了,交易中滑点就很小。成交量是资金换手的多少,代表的是品种的活跃度,成交量越大,说明这个品种投机度越高,热度越高。往往都是持仓越大,成交量越大。期货价格要上涨,既能够最终靠多头增仓实现,也能够最终靠空头减仓实现,不同的是,增仓放量上涨,持续性强,未来还有博弈空间,如果是空头减仓放量上涨,说明资金在不断离场,博弈已经接近尾声,至少是出现了中断的前兆。盘面价格要下跌,是相同,可以是空头增仓实现下跌,也可以是多头减仓带动下跌,当成交量衰竭的时候,下跌也就自然终止或者中断,持续下跌一定是伴随增仓放量的,不然很难出现大的下跌行情。
以PVC为例,成交量是51万手,持仓量是90万手,短期增仓力度不大,所以导致横盘,从这个方面来说,短期可能不可能会出现太大幅度的波动。
沉淀资金的多少,决定了期货博弈资金的力度,沉淀资金越大,说明多空双方投入的资金量越大,可能分歧越大,成交量会比较大,趋势性会更强。大品种小品种主要是通过沉淀资金来判断的。资金持续增加的品种要着重关注,可能后面有出大行情的可能,资金持续流出,可能会陷入盘整和小幅震荡周期,如果有持仓,要跟着资金流向不断减仓。资金是逐利的,哪里有行情,就会流向哪里。资金大幅流入的品种,行情就越大,风险也就越大,当然利润和收益也就可能越大。所谓风浪越大,凶险越大,鱼越大,就是这一个道理。
还是以PVC为例,沉淀资金33亿,算得上是比较一般的品种,如果沉淀资金持续不断的增加,说明行情还会持续,沉淀资金不动,可能短期行情不大,沉淀资金持续减少,未来可能没什么太大的行情出现。
龙虎榜就是每天交易结束以后,交易所公布的前20个席位的成交量,多单头寸和空单头寸的前20名席位。虽然只是前20名,但是任何资金有什么大动作,在龙虎榜上反映出来可能性会很大。龙虎榜不一定准确反映期货的变化和趋势方向,但是至少代表了某些机构席位的资金持仓取向。在一个固定周期,机构资金是看多还是看空的,通过查看龙虎榜,绝大多数都是一目了然。有些期货公司不开发小资金散户,一般以大体量机构资金居多,比如国泰君安、中信期货、银河期货代表了机构的资金取向。相反,有些期货公司喜欢开发小体量资金的散户,比如东方财富、徽商期货、平安期货等等,这些期货公司有导流入口或者居间人多,导致散户扎堆。还有摩根大通、乾坤期货和瑞银期货,是外资公司,这个大家都应该知道。
PVC的多头榜一大哥是中财期货,单边持仓非常大,说明是死多头,回顾龙虎榜的变化,我们大家可以发现,中财建仓的时间大致在12月初,当时跳空上涨可能中财做多了,后来跌到5000附近减了一些头寸,现在保持不动,后期需要观察这个席位持仓的变化,如果中财一直不动,存在被对手盘盯上的可能,若无法获利,净多头将非常被动。
盘中动态跟踪资金,能够最终靠查看盘口的持仓变化、内外盘比例、成交量变化,以及成交明细、分级、分笔和统计来分析资金流向,有些专业软件还能够最终靠对交易明细的时间、价位、增减仓量和开平仓来分析大、中、小资金的流向,这个不一定准确,因为算法差异,不同软件计算出来的结果可能有差异。这些都是盘中监测交易资金流向的重要参考数据,有时候急涨急跌,都会伴随大资金的瞬间成交完成。比如有资金为了抢先出逃,可能用市价成交所有对手盘,导致瞬间出现大量交易成交,反映的K线上,会出现大阴线和大阳线,甚至盘中跳空。越是不活跃的合约,成交越小,越容易出现跳空行情。
虚实盘占比实际上的意思就是仓单占比的多少,虚盘也好,实盘也好,都是一种民间的说法,虚虚实实,谁也不好说。如果一个品种,注册仓单量特别大,而且一直在增加,说明套保量很大,未来下跌可能性极大。反过来,没仓单,无人交割,无人接货,会导致盘面持续上涨,甚至会出现严重的逼仓等极端行情。这里必须要格外注意的是,有一些时候,一些车板交割,或者临时注册的仓单在持仓情况在交易所不显示,不代表没有仓单。甚至有企业注册仓单,不用来交割,也是有可能的。
还是以pvc为例来说,PVC的仓单因为短期反弹,仓单在轻微减少,说明现货走货不是很差,套保量减小,但是总仓单还是很大,几乎占了持仓的十分之一。大方向偏空,短期要注意反弹。后面如果仓单量继续增加,还存在下跌可能。因为套保持仓在交割前是不会平仓的,交割前一旦没人愿意接货,下跌就是必然的。
资金面分析只是针对资金的流向和变化来推测的,本质上,资金的变化是受基本面等供需因素驱动的,是交易者用脚投票的结果。资金面的优点是比技术图形和技术指标更加有效和及时,缺点是资金流向只结果的反映。还是以PVC为例,单纯从资金面来说,pvc无疑是偏空的,一旦多头主力资金大幅出逃减仓,甚至会引发大幅度下跌。必须要格外注意是的是,是不是真会大跌,因为行情一直在变化,还要一直跟进和综合分析,不能武断下结论。参与期货,尽量把基本面、资金面、技术面和政策面综合起来,做共振,所有因素都只能是一个参考,需要综合分析,不能盲目跟随,偏听偏信。
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