（002372）8月24日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入23.43亿元，同比增长4.73%；归母净利润3.4亿元，同比下降31.23%；扣非净利润3.4亿元，同比下降0.37%；经营活动产生的现金流量净额为2.92亿元，同比下降28.22%；报告期内，基本每股盈利为0.22元，加权平均净资产收益率是6.16%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

  以8月23日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为16.27倍，市净率（LF）约为4.49倍，市销率（TTM）约为3.21倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  根据半年报，公司第二季度实现营业总收入13.47亿元，同比增长0.41%，环比增长35.10%；归母净利润1.86亿元，同比下降41.89%，环比增长21.32%；扣非净利润1.98亿元，同比下降16.85%，环比增长39.2%。

  分产品来看，2024年上半年公司主要经营业务中，PPR系列新产品收入10.73亿元，同比增长3.21%，占据营业收入的45.78%；PE系列新产品收入4.74亿元，同比下降3.11%，占据营业收入的20.25%；别的产品收入4.63亿元，同比增长45.3%，占据营业收入的19.78%；PVC系列新产品收入3.03亿元，同比下降12.73%，占据营业收入的12.91%。

  2024年上半年，公司毛利率为42.11%，同比上升0.95个百分点；净利率为14.71%，较上年同期下降7.80个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为42.58%，同比下降1.24个百分点，环比上升1.10个百分点；净利率为13.92%，较上年同期下降10.45个百分点，较上一季度下降1.85个百分点。

  盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率是6.16%，同比下降2.7个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为6.05%，较上年同期下降3.08个百分点。

  2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.92亿元，同比下降28.22%；筹资活动现金流净额-13.29亿元，同比减少3.57亿元；投资活动现金流净额3.97亿元，上年同期为520.61万元。

  进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.50亿元，上年同期为3.32亿元。

  营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.35次，上年同期为0.34次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业13/37）；固定资产周转率为1.80次，上年同期为1.74次（2023年上半年行业平均值为1.57次，公司位居同行业15/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是4.04次、1.32次。

  2024年上半年，公司期间费用为5.67亿元，较上年同期增加8223.38万元；期间费用率为24.20%，较上年同期上升2.53个百分点。其中，销售费用同比增长28.34%，管理费用同比增长0.99%，研发费用同比下降0.02%，财务费用由去年同期的-2631.24万元变为-2438.66万元。

  资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少50.03%，占公司总资产比重下降17.87个百分点；固定资产较上年末增加0.39%，占公司总资产比重上升3.28个百分点；存货较上年末增加2.29%，占公司总资产比重上升2.88个百分点；应收账款较上年末增加10.64%，占公司总资产比重上升2.31个百分点。

  负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职员薪酬较上年末减少47.80%，占公司总资产比重下降1.12个百分点；其他应该支付款(含利息和股利)较上年末减少35.18%，占公司总资产比重下降0.40个百分点；应交税费较上年末减少28.41%，占公司总资产比重下降0.24个百分点；长期应付款合计较上年末增加124.35%，占公司总资产比重上升0.25个百分点。

  从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为10.39亿元，占净资产的22.42%，较上年末增加2320.64万元。其中，存货跌价准备为2299.4万元，计提比例为2.17%。

  在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为22.83%，相比上年末上升1.68个百分点；有息资产负债率为0.07%，相比上年末下降0.02个百分点。

  半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为张三云，取代了一季度末的中证500交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通产品-005L-CT001沪持股有所上升，安本亚洲有限公司-安本基金-中国A股可持续股票基金持股有所下降。

  值得注意的是，根据半年报数据，伟星新材20.45%股份处于质押状态。其中，第一大股东伟星集团有限公司质押2.27亿股公司股份，占其全部持股的37.64%。

  筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.89万户，较一季度末下降了5702户，降幅12.79%；户均持有股市值由一季度末的54.95万元上升至63.14万元，增幅为14.90%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。