伟星新材，归于塑料管材职业，为建材职业的子职业。A股的建材板块还可分为：水泥、玻璃及其他建材，塑料管材即归于“其他建材”板块。

  现在，我国塑料管材商场约为2000亿元，2017年全国塑料管道总产量估计超越1,522万吨，同比添加超越6%。

  因为建材职业各子职业之间开展情况、职业逻辑不同较大，咱们将塑料管材与此前研讨过的MDI、玻璃纤维、及防水材料做了横向比照。

  从好生意的视点，MDI赛道最优，玻璃纤维次之，之后为塑料管材，防水材料排在最终。

  那么，对于伟星新材来说，最大的痛点在于，作为典型“房地产后周期”的PPR管材，是否还能保持一直以来的成绩增速？

  现在，我国管材职业已过了快速地开展期，保持稳定添加，根本与GDP增速相等，尽管未来地下管廊、海绵城市等商场空间较大，但这些归于工程性质产品，以PE和PVC居多，并不是伟星所拿手的PPR赛道。

  PPR管材与房地产联系严密，一旦房地产增速下行，很难不遭到涉及。从“装饰”这一运用场景的方面动身，伟星新材的景气周期根本与抽油烟机、定制家居等品类类似。

  老板电器2018年一季度营收同比添加为16.9%，二季度为9.3%，环比下滑显着；

  欧派一季度营收添加略好，从31.6%下滑至25%，无一例外，悉数契合地产后周期的下滑特色。

  尽管伟星下滑起伏较小，从20.2%变为18.4%，但房地产后周期产品一起还遵守：一线城市到二线城市，高端品牌到中端品牌的规则，因而尽管一线的老板下滑至个位数，但二三线%的增速。

  现在，伟星不只仅在一线商场，更为广阔的二三线城市装饰下滑的压力还未彻底闪现。

  而且，因为PPR管材的商场规模，并不及PVC\PE等工程类产品，未来假设地下管廊、海绵城市等商场空间放量，也不太会对伟星2C事务发生太大的影响。

  现在管材职业集中度仍较低，CR20商场占有率约为44%，从集中度提高视点，伟星新材仍有生长空间，或许因为PPR会相对PE、pvc等工程类产品，地产下滑的坏因的影响，或许会滞后1年到1.5年——但假若真的职业增速继续放缓，企业添加困难时或许会进入价格战，恐怕会迎来盈余、估值的“双杀”。