供给方面，2024 年前三季度镇只要洋开展和陕西金泰一期投产，四季度金泰二期和新浦化学方案投产，产能增速较低。现在四季度检修方案偏少，炼厂自动降负概率小，外加新增投产，供给有增加预期，月产量或保持在 190 万吨/月，挨近去年同期，高供给状况连续。需求方面，国内三季度 7 到 8 月是传统冷季，管材和型材开工率持续下降，9 月进入旺季但内需疲软，下流开工前三周持续下降，最终一周因方针商场预期改动，开工反弹。四季度 10 月仍处旺季，下流开工将有上升，10 月后房地产施工冷季，管材和型材开工率逐渐下降。企业预售和产销率会有上升，出口方面，四季度印度需求旺季，10 至 11 月出口量或较好，12 月下降。库存方面，四季度主力合约切换至 V2501，价格持续上涨，套利空间翻开，需求有支撑，炼厂库存向社会搬运，总库存 10 月后持续下降，仓单坚持高位。战略方面，四季度供需均增，基本面对立不大，库存全体下降。主力合约切换后，预期对估值影响大，9 月底方针活跃，商场提振，估计四季度前半段商场保持强预期，后续重视数据能否证明预期。