南京证券股份有限公司顾诗园近期对江丰电子进行研讨并发布了研讨陈述《全球半导体靶材榜首队伍，零部件事务翻开第二生长曲线》，本陈述对江丰电子给出买入评级，当时股价为71.89元。

  公司已跻身全球半导体把材榜首队伍：薄膜制各工艺分为分PVD（物理气相堆积）和CVD（化学气相堆积），PVD工艺分蒸腾法和溅射法：其间溅射法是高能粒子碰击高纯度，被撞出的原子穿过真空，堆积在硅片上，过程中首要用到两种首要耗材，1）材供给堆积薄膜所需的方针原子，2）环件改动溅射离子的方向和吸附在溅射过程中发生的一些大的有害颗粒，常与把材是同种资料，调配运用。PVD在半导体、平板显现、光伏中均有使用，半导体范畴以金属资料溅射为主，大多数都用在制作集成电路的金属互连层、金属触摸层、涣散阻挡层，技能标准最高，纯度到达6N：平板显现和光伏范畴常用到金属把材和陶瓷材，技能标准相对低，纯度达4N。全球粑材商场由日矿金属、霍尼韦尔、东曹和普莱克斯共占80%比例，高端范畴占90%。国内企业在半导体、平板显现和太阳能等高端范畴竞争力较弱，江丰电子已进入全球半导体粑材榜首队伍，成为国内龙头。横向战略来看，公司经过可转债及定增项目储藏产能，向更先进的技能节点的半导体粑材及商场空间更大的面板材进军。纵向战略来看，公司布局上游高纯资料，努力完成原资料自主可控，提高盈余才能。

  零部件事务翻开第二生长曲线：零部件商场极为碎片化，且技能壁垒高，企业较难完成全品类掩盖，因而职业格式较为涣散，近10年来职业CR10稳定在50%左右：而半导体零部件的精度和质量要求较为严厉，细分品类内的职业集中度高。2017年始布局半导体机台用零部件，专心于金属、陶瓷等特别零部件或进行外表处理工艺的零部件，触及PVD、CVD、清洗等多个环节，客户面向半导体设备制作厂商和IC制作企业。预算全球半导体零部件商场规模在300亿美金以上，远高于半导体粑材商场空间17亿美金左右，有利于翻开生长空间：别的零部件和粑材技能上具有相通性，客户资源有协同。公司2022年度成绩快报显现，全年完成经营收入23.24亿元（同比+45.83%），归母净利润2.70亿元（同比+153.65%），扣非归母净利润2.25亿元（同比+195.15%）。

  盈余猜测与出资主张：估计公司2023-2024年经营收入别离为32.62亿元和43.06亿元，别离同比增加40.34%和32.02%归母净利润别离为4.15亿元和5.50亿元，同比增加53.5%和32.5%：对应现股价PE为45.37倍和34.24倍，给予“买入”评级。

  证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，民生证券方竞研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为77.47%，其猜测2022年度归属净利润为盈余3.09亿，依据现价换算的猜测PE为58.02。

  该股最近90天内共有5家组织给出评级，买入评级4家，增持评级1家；曩昔90天内组织方针均价为146.92。依据近五年财报数据，证券之星估值剖析东西显现，江丰电子（300666）职业界竞争力的护城河杰出，盈余才能杰出，营收生长性较差。财政可能有隐忧，须侧重重视的财政目标包含：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司目标2星，好价格目标1.5星，归纳目标1.5星。（目标仅供参考，目标规模：0 ~ 5星，最高5星）

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  证券之星估值剖析提示江丰电子盈余才能平平，未来营收生长性杰出。归纳基本面各维度看，股价偏高。更多

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